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建材高質量發展將成主旋律薦4股

时间:2020-01-17 01:46:12 来源:互联网 阅读:0次

建材:高质量发展将成主旋律 荐4股 - 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:财政部发布全国PPP综合信息平台项目库第9期季报

投资要点:

PPP入库速度放缓,落地率持续提升截至2017年12月末,全国和社会资本合作(PPP)综合信息平台收录管理库和储备清单PPP项目共14424个,总投资额18.2万亿元,同比分别增长28.1%、 4.8%

其中,2017年Q4新增PPP项目数204个、投资额4000亿元,环比2017年Q 分别下降69.4%、72.2%,PPP入库速度放缓考虑到目前财政部PPP项目库正处于清理中,叠加新入库标准更加严格,我们预计PPP入库速度将持续放缓,项目库规模短时间内将持续受限从项目落地情况来看,截至2017年12月末,落地率 8.2%,环比2017年Q 提高了 个百分点,落地率持续提升随着入库项目标准更加严格,高质量发展将成主旋律,叠加第四批国家示范项目的推出,我们预计未来PPP项目整体落地率有望持续提升

项目行业集中度较高,可行性缺口补助类项目成PPP市场主流截至2017年12月末,管理库内项目行业集中较高,其中,项目数前三位是市政工程、交通运输、生态建设和环境保护,合计占管理库项目的59.2%;投资额前三位是市政工程、交通运输、城镇综合开发,合计占管理库总投资的71.6%按照三种回报机制统计,截至2017年12月末,管理库中可行性缺口补助项目29 0个,投资额5.9万亿元,分别占管理库的41.1%和54.7%2016年9月至2017年12月末,管理库PPP项目数和投资额中使用者付费类项目的比重呈逐季下降趋势,可行性缺口补助类和付费类项目的比重变化趋势则相反,呈逐步上升趋势,我们预计随着PPP规范性政策的逐步落地,可行性缺口补助项目将持续是PPP市场的主流,其占比有望持续提升

民企参与度仍较低,有望迎来新机遇截至2017年12月末,597个落地示范项目共签约社会资本共981家,民营企业占比 4.7%,当前PPP市场仍以国企为主导从近期政策来看,政策对央企和民资一抑一扬,表明对民企偏好明显我们认为PPP国企主导的局面短期内不易改变,但随着近期一系列政策的推动,民企参与PPP将迎来机遇,民企在PPP市场的占比将有较大提升空间

风险提示:宏观经济大幅下滑,项目进展不及预期

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